미국 금리 상승, 고용 호조로 '긴축 공포' 부상 - 16년 만에 미국 채권금리 최고치 기록

 

미국 금리 상승, 고용 호조로 '긴축 공포' 부상 - 16년 만에 미국 채권금리 최고치 기록

미국 금리 상승, 고용 호조로 '긴축 공포' 부상 - 16년 만에 미국 채권금리 최고치 기록

 

미국 경제가 예상보다 강세를 보이고 있는 가운데 글로벌 금융시장은 '긴축 공포'에 뒤숭숭하고 있다. 미국이 꾸준히 늘어나는 고용에 대응하기 위해 긴축적인 통화정책을 취할 것이라는 예상으로, 6일(현지시간)에는 투자자들이 매도세로 돌아서면서 글로벌 주식 시장이 크게 흔들렸다. 특히 미국에서 서비스업 강세로 인한 민간고용 증가가 시장 예상치를 2배 이상 초과하자, 미 국채금리가 16년 만에 최고치를 찍었다.

 

미국 민간 고용 정보업체 ADP가 최근 공개한 보고서에 따르면, 2023년 6월 민간 고용은 시장 전망치의 두 배 이상인 49만7천명이 증가했다. 이는 지난 2022년 2월 이후 가장 큰 고용 증가 폭이며, 금리 인상에도 불구하고 둔화되지 않는 미국 고용 시장은 중앙은행의 긴축정책을 예고하는 지표로 해석되고 있다.

 

긴축 정책에 따른 공포는 전세계적으로 느껴지고 있다. 아시아 시장은 미 연방준비제도(Fed)의 ‘매파적’ 의사록에 따른 긴축 정책 전환 가능성에 하락세를 보였고, 유럽 증시 역시 유로스톡스 600 지수가 3월 이후 하루 최대 낙폭인 2.3%를 기록했다. 이후 뉴욕증시에서는 다우존스 지수가 1.07% 하락하는 등 전반적으로 주식시장이 하락세를 보였다.

 

미국의 긴축정책 가능성은 미국 국채금리의 상승을 불러왔다. 연준 금리에 민감한 2년 만기 미 국채 금리는 5.12%로 치솟아 2007년 이후 16년 만에 최고치를 기록했다. 이로 인해 차입비용 증가 우려가 커지자, '월가의 공포지수'로 불리는 VIX지수는 17을 넘어섰다.

 

이러한 상황은 미국의 인플레이션 문제와 깊이 연결되어 있다. 물가상승률이 연준의 목표치인 2%를 상당히 초과하며 계속 상승하는 가운데, 시장에서는 이에 대한 연준의 통화 정책 변화를 예상하고 있다. 연준이 선호하는 물가지수인 개인소비지출(PCE) 물가지수 상승률은 1월 5.4%에서 5월 3.8%로 하락했지만, 변동성이 큰 에너지와 식료품을 제외한 근원 PCE 물가지수 상승률은 최근 5개월 동안 4.6~4.7%를 유지하며 크게 변화하지 않았다.

 

이에 대해 통화정책 전문가인 존 테일러 스탠포드대 교수는 "물가 억제를 위해 금리를 조금 더 인상해야 한다"고 주장했다. 댈러스 연방준비은행의 로리 로건 총재 역시 "물가 안정을 회복하려는 노력이 실패하면, 나중에 따라잡기 위해 더 많은 노력을 기울여야 할 것"이라고 말하며 긴축 정책의 필요성을 강조했다.

 

그러나 금리 인상이 물가에 미치는 영향은 즉각적이지 않다. 보통 금리 인상이 소비 패턴과 물가에 영향을 미치는 데는 약 18개월이 걸리는데, 이번에는 팬데믹으로 인한 경제 구조 변화와 고용 시장의 강세 등으로 인해 물가 안정화가 더 오래 걸릴 것으로 보인다.

 

이런 상황에서도 미국 경제는 회복세를 보이고 있다. 팬데믹 이후로 서비스업 노동력이 부족해져 노동시장이 강세를 보이는 가운데, 이는 미 소비자들의 소비 감소를 방지하고 경제 회복을 견인하고 있다. 이러한 상황은제목: "미국 경제에서 다시 생동한 '긴축 공포'... 16년 만의 미국 채권 금리 최고치"

 

미국 경제의 지속적인 강세에 따라 긴축 공포가 되살아나며 글로벌 금융시장이 다시 한 번 불안감에 휩싸였습니다. 민간 고용정보업체 ADP에 따르면 미국 6월 민간 고용은 무려 49만7000개 증가, 시장 예상치인 22만 명을 훌쩍 넘어섰습니다. 이는 2022년 2월 이후 최대 폭의 고용 증가를 기록한 것으로, 인플레이션 상승 압박이 이어지고 중앙은행의 긴축을 시사하는 지표로 해석되었습니다.

 

고용 증가의 '서프라이즈' 발표는 미 연방준비제도(Fed·연준)의 매파적인 금융 정책에 대한 우려를 촉발시켰습니다. 이는 아시아 시장이 하락세로 마감하며 주식이나 채권 매도세를 보이는 등 전 세계적으로 긴축 공포를 심화시켰습니다. 유럽 증시에서도 유로스톡스 600 지수가 3월 이후 하루 최대 낙폭인 2.3%를 기록했고, 이에 이어 열린 뉴욕증시에서도 다우존스 지수가 1.07% 하락하는 등 글로벌 시장에서는 전반적으로 하락세를 보였습니다.

 

미국 국채 금리는 이런 불안 요인들이 겹치면서 증가했습니다. 연준이 금리 인상에 이어 긴축의 고삐를 조일 것으로 예상되면서, 연준 금리에 민감한 2년 만기 미 국채 금리는 이날 5.12%까지 치솟아 2007년 이후 16년 만에 최고치를 기록했습니다. 시장의 벤치마크 금리인 10년 만기 국채 금리도 4%를 돌파하였으며, 차입비용의 증가가 우려되면서 '월가의 공포지수'로 불리는 빅스(ViX) 지수는 장중 17을 넘어섰습니다.

 

그러나 잡히지 않는 미국의 인플레이션 상승이 연준의 긴축 공포를 더욱 부각시키는 요인입니다. 연준이 선호하는 물가지수인 개인소비지출(PCE) 물가지수 상승률은 1월 5.4%에서 5월 3.8%까지 내려갔지만, 근원 PCE 물가지수 상승률은 최근 5달 동안 4.6~4.7% 사이를 오가며 변화가 없는 상태입니다. 이는 연준의 물가 목표 2%대와 거리가 멀며, 이에 따라 긴축정책을 강화할 필요가 있다는 주장이 제기되고 있습니다.

 

이에 따라, 통화정책 전문가인 존 테일러 스탠포드대 교수는 웹 세미나에서 "물가 억제를 위해 금리를 조금 더 인상해야 한다"고 밝혔습니다. 또한 댈러스 연방준비은행의 로리 로건 총재도 "물가 안정을 회복하려는 노력이 실패하면 나중에 따라잡기 위해 더 많은 노력을 기울여야 할 것"이라고 강조했습니다.

 

하지만, 이러한 긴축정책이 물가 안정을 이루는데에는 일정 시간이 필요하다는 분석이 나오고 있습니다. 보통 금리 인상이 소비 패턴과 물가에 영향을 미치는데 약 18개월이 걸립니다. 그러나, 팬데믹의 여파와 경제 구조의 변화로 인해 이번 긴축정책은 물가 억제에 더 오랜 시간이 필요할 것이라는 주장이 있습니다. 특히, 팬데믹 이후 서비스업의 노동력 부족으로 인해 노동시장이 강세를 보이며 이는 인플레이션 상승 원인으로 작용하고 있습니다.

 

이렇게 미국 경제의 복잡한 요소들이 얽히면서, 연준의 긴축 정책이 지속될 경우 하반기에 경기 침체를 피하기 어려울 것이라는 우려가 나오고 있습니다. 연준의 의사록에 따르면, 연준 이코노미스트들은 올"美 경제 고용 지표, 시장 예상치의 두 배

 

'긴축 공포' 부상 – 연방 준비제도, 16년 만에 최고 수준의 미국 채권금리에 직면"

 

미국 경제의 지속적인 둔화에도 불구하고 새로운 고용 데이터의 충격적인 발표는 투자자들에게 긴축 공포를 다시 불러일으키며 6일 (현지시간) 글로벌 금융시장을 불안하게 만들었습니다. 특히 민간 고용이 시장 예상치를 2배 이상 넘어서며 16년 만에 가장 높은 수준의 2년 만기 미국 국채 금리가 나타났습니다.

 

미국 민간 고용 정보 제공업체인 ADP가 공개한 6월 전미 고용 보고서에 따르면, 민간 부문에서 고용이 49만7000개 증가하며, 이는 시장 예상치인 22만명을 훌쩍 넘는 수치입니다. 이는 2022년 2월 이후 가장 큰 폭의 고용 증가를 보여주며, 금리를 올려도 둔화되지 않는 미 고용 시장은 인플레이션 상승 압박으로 해석되어 중앙은행의 긴축을 시사하는 지표가 될 수 있습니다.

 

이러한 상황은 글로벌 주식 및 채권 시장에 큰 영향을 미쳤습니다. '매파적'으로 간주되는 미 연방준비제도(Fed·연준) 의사록이 공개된 이후 아시아 시장이 일제히 하락세로 마감한 데 이어, 고용 '서프라이즈' 소식에 투자자들이 주식이나 채권을 팔아나가는 모습을 보였습니다. 이에 유럽 증시에서는 유로스톡스 600 지수가 3월 이후 하루 최대 낙폭인 2.3%를 기록했고, 뒤이어 열린 뉴욕증시에서는 다우존스 지수가 1.07% 하락하는 등의 흐름을 보였습니다.

 

미 연준이 이번 달에 금리를 올릴 것이라는 예상과 더불어, 2년 만기 미국 국채 금리가 5.12%로 치솟아 2007년 이후 16년 만에 최고치를 기록했습니다. 이러한 현상은 중앙은행의 긴축 정책을 공포하는 시장 반응을 나타내는 '월가의 공포지수'로 불리는 VIX 지수가 17을 넘어서는 등 시장의 불안감을 가중시켰습니다.

 

이러한 연준의 긴축 공포는 주로 고용 상황이 개선되지 않는 미국의 인플레이션에 의해 일어났습니다. 물가 상승률은 1월 5.4%에서 5월 3.8%까지 내려갔지만, 변동성이 큰 에너지와 식료품을 제외한 근원 PCE 물가지수 상승률은 최근 5달 동안 4.6~4.7% 사이를 오가며 변화가 없었습니다. 이는 연준의 물가 목표인 2%와는 거리가 먼 수치로, 이러한 상황은 긴축 정책을 취해야하는 시그널을 보냈습니다.

 

통화정책 전문가인 존 테일러 스탠포드대 교수는 이날 웨비나에서 "물가 억제를 위해 금리를 더 인상해야 한다"고 주장했습니다. 댈러스 연방준비은행의 로리 로건 총재도 "물가 안정을 회복하려는 노력이 실패하면, 그에 따라 추후에 더 큰 노력이 필요할 것"이라고 경고했습니다.

 

금리 인상이 소비 패턴과 물가에 영향을 미치는 데는 일반적으로 약 18개월이 걸립니다. 그러나, 현재의 긴축 정책이 물가 억제에 더 오랜 시간이 걸릴 것이라는 분석이 나오고 있습니다. 이는 현재의 경제 구조와 팬데믹의 영향 때문입니다.

 

네이선 시트 씨티그룹 수석 이코노미스트는 이에 대해 "미국 등 주요 경제국들이 금리 인상을 놀랍도록 잘 흡수하고 있으며, 차입 비용이 투자에 직접 영향을 미치는 제조업보다는 그 영향이 덜한 서비스업 중심으로전환하고 있기 때문에 적절한 시기에 금리를 올려 인플레이션을 잡는 데 실패하지는 않을 것"이라고 말했습니다. 그러나 그는 또한 "하지만 이번 상황은 일반적인 경제 주기의 일부가 아니며, 통화정책의 전환을 처리하는 데는 많은 신중함이 필요하다"고 덧붙였습니다.

 

통화정책의 긴축은 또한 미국의 금리 인상이 세계 경제에 미치는 영향을 고려해야합니다. 다른 국가들의 경제가 미국의 금리 인상에 취약하다면, 그 영향은 광범위할 수 있습니다. 예를 들어, 신흥 시장에서는 미국의 금리 인상이 자국 화폐 가치를 약화시키고, 자본 유출을 초래하며, 이는 신용경색을 야기할 수 있습니다. 이러한 영향을 최소화하려면, 해당 국가들은 자신들의 경제가 미국의 통화정책 변화에 대응할 수 있도록 충분한 준비를 해야 합니다.

 

이에 따라, 연준이 얼마나 빠르게 긴축을 시작할지, 그리고 이 긴축의 규모가 얼마나 클지에 대한 예측은 매우 중요한 상황입니다. 코로나19 팬데믹의 여파로 이미 불안한 세계 경제에 더 큰 충격을 주지 않기 위해서는 이러한 사항들이 철저하게 고려되어야 할 것입니다.

 

즉, 앞으로의 경제 전망에 대한 불확실성이 높아진 상황에서는 중앙은행의 통화정책이 시장의 안정을 위해 핵심적인 역할을 해야합니다. 그러므로, 미국 연방준비제도는 앞으로의 긴축정책에 대해 신중하게 접근해야 할 것으로 보입니다.

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